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投资升温 LED市场“孵而不化”

放大字体??缩小字体 发布日期:2016-05-08 浏览次数:110

作为最早一批进入LED照明行业的上市公司,阳光照明(600261.SH)在其刚刚发布2010年年报中宣称,未来三年内对LED投入资金总额将为10亿元。无独有偶,国星光电(002449.SZ)控股公司国星半导体技术有限公司在佛山投资25亿元的LED外延片、芯片项目日前正式奠基;本邦电器在广东鹤山投资8亿元……

“LED的时机成熟了。”雷士照明(2222.HK)董事长吴长江如此对《中国经营报》记者说。但业内人士认为,风起云涌的投资热潮难掩LED市场“孵而不化”的尴尬——2010年LED在国内整个照明市场的渗透率仅为1%,诸多企业依靠政府市政工程生存,凭借补贴盈利。

一边是高涨的投资热情,一面是冷清的市场现状,LED的春天何时到来?

排兵布局

3月15日,广东本邦电器有限公司位于鹤山市龙口镇的LED照明生产项目奠基,根据预测,总投资8亿元的该项目年产值将超过25亿元。

这仅仅是2011年第一季度中LED投资热潮的一个缩影。除去前文提到的阳光照明、国星光电外,德豪润达也宣布41亿元投向LED.同时,连一些非主营照明业务的上市公司也将目光瞄准了LED,如主业为金属物流配送的澳洋顺昌(002245.SZ)公告,拟向LED项目投资10亿元;美的、TCL、长虹等家电巨头也早已参与其中。

2010年以来席卷资本市场的LED热潮,在2011年丝毫没有收敛的趋势。

这一切都源于对走出实验室已经20余年的LED市场化前景预期判断。“飞利浦发布的全球LED产业前景报告宣称,到2015年他们的照明产品出货量中,LED将占50%,我们应该也能办到。”吴长江告诉记者,经过多年培育,LED照明不管从技术、产业配套、市场培育等,都已经趋于完备,“LED的时机成熟了”。

基于“时机成熟”的判断,2011年3月12日,雷士照明一口气向市场推出了6大系列100多个品种共计300多款单品LED照明新品,这一数据相当于2010年全行业推出500多个品种的近五分之一。

而根据2011年3月24日雷士照明发布的2010年年报资料:2010年,雷士照明共计实现销售收入4.71亿美元,同比2009年的3.05亿美元增长54.3,净利润7133.8万美元,同比2009年的1284.3万美元增长455.5%。其中分产品来看,LED产品2010年共计实现毛利190.8万美元,同比2009年的34.8万美元增长548%。

深圳LED产业联合会秘书长眭世荣告诉记者,2015年LED产品将实现50%占有率是业内的共识,而爆发点很可能就在明后两年,这也是2010年、2011年出现投资热潮的原因。

根据统计,2010年国内传统照明行业总产值为2900亿元,而LED通用照明产值为180亿元,相比2009年的75亿元增长140%。其中,LED路灯、隧道等的增速超过100%。

未进入的新建,已进入的再扩张,LED照明行业已经如同2006年的风电、2008年的多晶硅一样,除传统照明产业向LED转型外,包括PE(私募基金)、政府产业基金、外资在内的各路资金纷纷招兵买马、排兵布阵。

并购是另一种投资方式,LED产业链自上而下分为:衬底、外延片、芯片、封装、应用,众多早已布局LED产业的企业选择了依靠并购来完善自己的产业链。

2011年1月25日,真明丽(01868.HK)公告称,以1700万美元的代价收购美国HCI公司。公告显示,HCI是一家商用专业LED照明产品的设计、生产和分销商,在全球拥有广泛的建筑设计师和分销商渠道资源。

“雷士照明已与科锐、台湾晶电等LED巨头结成战略合作伙伴,下一步还会通过资本运作整合一些技术优秀的企业。”吴长江告诉记者。业内普遍猜测,雷士下一步将与台湾晶电成立新的合资公司,从而将LED照明的产业链向上扩展。

在LED照明时代来临前夜,“抢食”成了企业发展的思路。“大家都期望用收购来弥补自己在产业和渠道上的短板。”高工LED的CEO张小飞表示,“并购无疑是快速进入和抢食LED照明市场的最好手段。”

“死掉一批”

但跟疯狂的投资热情相比,市场情况却不尽人意。

据广发证券的研究报告,在目前的LED照明行业,政府市政工程仍然是LED照明行业的主要引导者,市场上的主要LED产品集中在景观照明、隧道灯、路灯在内的通用照明产品,真正的LED照明市场并未启动。

政府在扶持LED产业发展过程中,通过大量的财政补贴使得各路资金涌向LED行业。2010年12月,三安光电(600703.SH)与安徽淮南政府签订协议,投资80亿年产1000MW光伏系统及组件项目,根据协议,仅采购设备三安光电就获得5亿元补贴,而投产后以总数1000MW为限,按产品每销售1W补贴1.4元,意味着完全投产将获得1.4亿元补贴。

同时,三安光电还与淮南城建委签订了《LED应用产品销售合同》,后者从明年起分三年下达总额4.5亿元的LED采购订单。而根据三安光电2010年年报,实现净利润4.19亿元,其中2.53亿元为包括政府补贴在内的非经常性损益。

“在LED照明的产业链中,仅有技术是不够的,管理团队的建设、渠道的扩充都至关重要。”吴长江认为,LED的前景大家都看到了,但数千家企业蜂拥而至,会一批一批死掉,最终是会有少数企业存活。

眭世荣告诉记者,500流明(光通量的单位)/美元是业内比较认可的一个数据,市场上国际名牌的LED产品每只售价在90元左右,平均售价接近70元,折合大约10流明/美元左右,“价格还太高,随着资金的涌入,技术提高,合理的售价可能在3年内形成”。

在LED产品成本构成中,外延片、芯片占比较高则是LED难以降低售价的主要原因,因为芯片的技术门槛则是众多国内企业无法企及的,“一般来说,家用、工业LED照明产品的成本构成中,芯片占到4成左右,而景观灯照明芯片占比更高。”阳光照明董事会秘书吴青谊介绍。

“中国是全球照明行业制造大国、应用大国,在LED大战即将来临之时,依靠管理、成本、技术、渠道优势才能占据主动。”吴长江说。

在风起云涌的投资热潮下,却难掩LED市场“孵而不化”的尴尬——2010年LED在国内整个照明市场的渗透率仅为1%,诸多企业只得依靠政府市政工程生存,凭借补贴盈利。

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